[이슈분석] 바이오벤처, 국내 중견제약사 전격 인수 국내제약사와 바이오업체간 전략적 제휴와 인수합병 사례는 최근 제약산업의 보편적인 패러다임이다. 신약 후보물질과 기술력을 보유하고 있는 바이오벤처와 자금력이 뛰어난 국내제약사 모두 짝짓기를 통해 시너지를 발휘할 수 있다는 인식을 하고 있기 때문이다. 이런 점 때문에 최근 몇 년간 국내제약사들의 바이오업체 인수 사례는 봇물을 이뤘다. 한독약품의 제넥신 인수와 녹십자의 이노셀 인수, 유한양행의 테라젠이텍스 등의 지분투자 등이 대표적인 사례다. 모두 국내제약사들이 자금력을 동원해 바이오업체를 품에 안았다. 리스크를 감안하더라도 미래의 가능성을 내다본 새로운 전략중 하나로 관측된다. JW중외제약의 크레아젠 인수, 한미약품의 크리스탈지노믹스의 대규모 투자 등도 모두 제약사들이 중심이 된 인수합병이나 지분 투자 사례로 볼 수 있다. 화일약품 이정규 회장 보유 지분 70% 처분 이런 상황에서 제약-바이오 M&A 패러다임에 쇼킹한 사례가 일어났다. 마치 배꼽이 배를 삼킨 꼴이다. 직원 55명에 매출액 37억, 설립된지 13년에 불과한 자산규모 540억원대의 신약개발 전문 바이오벤처기업인 크리스탈지노믹스가 설립된 지 30년이 넘은 1100억원대 자산규모의 매출액 900억원대의 중견 원료전문 제약사인 화일약품을 인수했기 때문이다. 화일약품 최대주주는 이정규 회장과 박필준 사장으로 각각 15.47%, 16.1%를 보유하고 있다. 이번 인수 과정에서 이정규 회장은 지분의 약 70%를 처분하고 사실상 향후 경영권에서 한발 물러난 양상이다. 박필준 사장은 30%대 보유 지분을 처분하면서 크리스탈지노믹스 조중명 사장과 함께 공동 대표가 된다. 양사의 인수계약은 그동안 제약-바이오 짝짓기 패러다임을 뒤엎는 사례라는 점에서 업계의 관심이 쏠려있다. 소위 갑을관계에서 '을'의 입장에 있어야 할 바이오벤처가 '갑'인 제약사를 인수했다는 것은 매우 이례적인 경우로 볼 수 있기 때문이다. 물론 바이오업체의 제약사 인수는 과거에 셀트리온의 한서제약 인수이후 사실상 두번째 사례가 되지만, 셀트리온의 경우 자산규모 등 모든 부문에서 인수자 요건이 충분했다는 점에서 크리스탈지노믹스 사례와는 차별이 있다. 이에대해 화일약품 박필준 사장은 "크리스탈지노믹스의 신약 개발 능력과 가능성에 대한 기대가 크다"며 "현재 임상 3상중인 관절염 신약에 대한 원료합성과 생산은 물론 국내 판매를 전담할 계획"이라고 말했다. 자금력을 보유한 화일약품이 인수대상이 되면서 까지 크리스탈지노믹스와 손을 잡은 이유을 말해주고 있다. 조중명 크리스탈지노믹스 대표도 "양사의 기술 노하우와 사업 경쟁력이 시너지를 창출하는 윈-윈 네트워크로 미래 가치를 창출하는 국내 최초의 바이오벤처와 제약사간 협업 제휴 모델이 될 것"이라고 강조했다. 2대 주주 한미약품과의 관계도 관심 표면적으로는 크리스탈지노믹스가 화일약품 지분을 인수했지만, 한편으로는 미래 성장동력에 대한 가능성을 내다본 화일약품의 새로운 투자로도 인식할 수 있다는 분석이다. 그럼에도 불구하고 화일약품이 피인수기업이 됐다는 사실은 향후 양사의 관계정립에 중요한 영향을 미칠수 있다는 점에서 행보를 지켜봐야 할 것으로 보인다. 여기에 크리스탈지노믹스의 경우 한미약품이 수년전에 대규모 지분투자를 진행해 2대주주로 영향권을 행사하고 있는 만큼 3개 회사의 관계도 유심히 지켜볼 대목이다. 원료업체인 한미정밀화학을 자회사로 두고 있는 한미약품은 지난해말 기준으로 크리스탈지노믹스 지분 11%를 보유하고 있다. 올해부터는 손지웅 한미 부사장이 크리스탈지노믹스 등기이사로 선임, 기업경영과 관련한 자문도 진행하고 있는 상황이다. 결국 크리스탈지노믹스의 화일약품 인수가 향후 제약산업에 미치는 파급력과 제약사-바이오업체 짝짓기 패턴 변화에 어떻게 영향을 미칠 것인지 관심이 집중되고 있다.