HK이노엔, 1620억 유입·1714억 투자…실적·R&D 선순환

• 영업 현금흐름 전년비 53% 급증…현금성 자산 915억, 전년비 2배↑
• 유형자산 취득 745억·R&D 859억 투입, 선제적 차입 통해 유동성 유지

[데일리팜=차지현 기자] HK이노엔이 설비와 연구개발(R&D)에 공격적으로 투자하며 미래 성장 동력 확보에 박차를 가하고 있다. 회사는 자체 현금창출력에 더해 차입까지 병행하며 투자 속도를 끌어올리는 모습이다.

28일 금융감독원에 따르면 HK이노엔의 지난해 영업활동현금흐름은 1620억원으로 전년(1059억원) 대비 53% 증가했다. 2023년 830억원 수준이었던 것과 비교하면 불과 2년 만에 두 배가량 확대한 셈이다.

이 같은 현금 창출력의 바탕에는 탄탄한 수익 창출 구조가 자리 잡고 있다. 이 회사의 당기순이익은 2023년 472억원에서 2024년 616억원, 2025년 757억원으로 매년 두 자릿수 성장세를 이어갔다.

HK이노엔은 지난해 매출이 전년보다 19% 성장한 1조631억원을 기록, 사상 처음으로 연매출 1조원을 넘어섰다. 같은 기간 이익은 1109억원으로 전년 동기 대비 26% 늘었다. 영업이익률은 10%로 두 자릿수 수익성을 확보했다.

위식도역류질환 신약 '케이캡'(성분명 테고프라잔)의 국내외 처방 확대와 글로벌 로열티·수출 증가 덕분이다. 케이캡은 HK이노엔이 개발한 칼륨 경쟁적 위산분비 억제제(P-CAB) 계열 신약으로 2018년 국내 개발 신약 30호로 허가를 받았다. 위산 분비 최종 단계에서 양성자펌프와 칼륨이온의 결합을 경쟁적으로 차단해 위산 분비를 억제하는 기전이다. 기존 프로톤펌프억제제(PPI) 대비 빠른 작용 개시와 지속적인 산 억제 효과가 강점으로 꼽힌다.

케이캡은 작년 4분기 처방액은 571억원, 연간 누적 처방액 2179억원이다. 여기에 중국 국가보험급여목록(NRDL) 등재에 따른 로열티 수익 증가와 중남미·동남아 중심 완제품 수출 확대가 더해지면서 HK이노엔 외형 성장과 수익성 개선을 동시에 이끌었다.

HK이노엔은 확보한 현금을 고스란히 미래 성장을 위한 인프라와 R&D에 투입하고 있다. 지난해 투자활동현금흐름 순유출 규모는 1714억원으로 전년(1300억원)보다 414억원 늘었다.

세부적으로 보면 회사는 지난해 유형자산 취득 등 시설 투자(CAPEX)에만 745억원을 쏟아부었다. 회사는 작년 초 R&D 역량 결집과 오픈이노베이션 강화를 위해 성남 판교 제2테크노벨리에 융복합 연구시설 HK이노엔 스퀘어를 개소했다. 또 바이오 의약품 생산능력 확대 차원에서 이천 신성 빈혈치료제(EPO) 바이오 신공장을 구축 중이다.

R&D 투자 역시 활발하게 진행 중이다. 회사는 지난해 R&D 비용으로 859억원을 집행했다. 이는 매출 대비 8% 수준이다. HK이노엔은 2023년 707억원, 2024년 814억원으로 R&D 투자를 매년 확대하는 추세다.

작년 회사가 시설 투자와 R&D 비용에 투입한 금액은 총 1604억원에 달한다. 지난해 영업활동으로 벌어들인 현금과 맞먹는 규모다. 사실상 영업으로 창출한 현금 대부분을 다시 미래 투자에 재투입한 셈이다.

눈에 띄는 점은 회사가 공격적인 투자 속에서도 유동성을 강화했다는 점이다. 작년 말 기준 HK이노엔 현금성자산은 914억원으로 전년 말 454억원 대비 102% 늘었다. 작년 영업이익의 1.5배에 육박하는 대규모 투자를 단행하고도 현금을 두 배 이상 쌓아 올린 것이다.

이는 영업활동으로 벌어들인 견조한 현금 흐름에 더해 선제적인 외부 자금 조달을 적절히 병행한 결과다. HK이노엔의 지난해 재무활동현금흐름 유입액은 555억원이다. HK이노엔은 지난해 한국산업은행으로부터 시설자금 대출 명목으로 450억원을 장기 차입했고 시중은행 기업운전일반자금대출 등 단기차입금도 600억원 추가됐다. 이에 따라 총차입금 규모는 5048억원으로 전년(4196억원) 대비 852억원 늘었다.

투자 결실도 속속 나오는 분위기다. HK이노엔 미국 파트너사 세벨라 파마슈티컬스는 올 초 9일 미국 식품의약국(FDA)에 케이캡에 대한 신약허가신청(NDA)을 제출했다. 신청 적응증은 ▲비미란성 위식도역류질환 가슴쓰림 치료 ▲미란성 식도염 치유 ▲미란성 식도염 유지요법 등이다. 통상 심사 기간을 고려하면 이르면 내년 1월께 승인 여부가 가시화할 것으로 보고 있다.

차세대 파이프라인에서도 성과가 이어지고 있다. HK이노엔이 국내 임상 3상을 진행 중인 GLP-1 계열 비만·당뇨 치료제 '에크노글루타이드'(XW003)는 지난달 중국 국가의약품관리국(NMPA)으로부터 제2형 당뇨병 치료제로 품목허가를 획득했다. 현재 HK이노엔은 에크노글루타이드에 대해 비만 적응증을 대상으로 임상 3상을 진행 중이다. 지난 1월 국내 임상 3상 대상자 모집을 완료, 투약 단계에 들어간 상태다.